От майнинга до биржи: выйдет ли криптовалюта в России из тени?
Движение властей к легализации криптовалютных активов в России было непростым. Напомним, что долгое время у Минфина и ЦБ РФ взгляды на необходимость придания правового статуса криптовалютам расходились. Банк России выступал категорически против «денежных суррогатов», под которыми подразумевал все криптовалюты сразу, а Минфин смотрел как на сами цифровые монеты, так и на их майнинг вполне лояльно и готов был обсуждать возможность этого вида бизнеса в нашей стране. Однако введение санкций против России после начала спецоперации на Украине и сложности внешнеэкономической деятельности отечественных компаний изменили позицию Центробанка.
Проблески согласования взглядов регуляторов начали прослеживаться ещё в конце прошлого года. Так, выступая 2 декабря на форуме ВТБ «Россия зовёт!», замглавы администрации президента Максим Орешкин заявил, что майнинг криптовалют всё заметнее влияет на валютный рынок России. По его словам, добыча цифровых активов фактически превратилась в «скрытый экспорт» с серьёзными финансовыми потоками. Криптовалюты уже используются для оплаты импорта, что требует пересмотра подходов к платёжному балансу. Орешкин тогда даже призвал ЦБ РФ учитывать эти реалии, ведь недооценка криптопотоков грозит ошибками в прогнозах курса рубля. В тот момент многим аналитикам стало ясно, что время игнорировать теневой оборот цифровых денег для властей прошло.
Три главных достижения
Перечисляя главные итоги криптовалютной отрасли за прошлый год, эксперты сходятся на трёх ключевых результатах. Во-первых, в 2025 году крипта получила «прописку» в экономике. У «сильных мира сего» произошла смена философии. Если раньше регуляторы видели в биткоине угрозу, то теперь он для них вероятный инструмент для проведения операций. «Думаю, что 2025 год стал поворотным, — отмечает директор по развитию криптобиржи ABCEX Георгий Топчишвили. — Крипта в России перестала быть полуподпольной темой и получила определённый экономический статус. Самая большая удача — переход государства от концепции “запретить” к модели “разрешить, но контролировать”».
С ним соглашается СМО Bitget Игнасио Агирре, указывая на институционализацию рынка: «Регуляторная повестка сместилась от запретительной логики к модели контролируемого использования: лицензирование операторов, обсуждение допуска квалифицированных инвесторов, формирование требований к отчётности и комплаенсу. Это не полноценная легализация, но важный институциональный сдвиг».
Вторым важным результатом прошлого года стало использование майнинга в экспорте и криптовалюты во внешней торговле. Цифровая валюта перестала быть просто спекулятивным активом, превратившись в рабочий инструмент выживания для российского бизнеса в условиях санкций и даже став частью платёжного баланса страны, что в своих заявлениях и признал Максим Орешкин. «Для меня главный итог в том, что крипторынок в России стал частью экономики, а не абстракцией, — подчеркивает директор по развитию бизнеса BitMEX Рафаэль Полански. — Майнинг признан деятельностью, в стране выросло число крупных дата-центров под добычу, появились инвесторы, а не только спекулянты». Криптовалюты де-факто стали инструментом внешней торговли и трансграничных расчётов для части российского бизнеса.
Игнасио Агирре отмечает: «На фоне санкционных ограничений, крипта используется как альтернативная расчётная инфраструктура, особенно в расчётах с контрагентами из стран Азии, Ближнего Востока и СНГ. Это не массовый и не публичный рынок, но именно здесь она доказала свою прикладную ценность как средство обхода инфраструктурных барьеров».
Отрасль перестала быть уделом «энтузиастов с гаражами», пришли крупные инвесторы и финансово-промышленные группы. Впрочем, этому способствовали и чисто экономические причины. «Благодаря растерявшему свои позиции доллару, вычислительное оборудование для заказчиков в прошлом году стало доступнее в рублях почти на 25%», — напомнил экономист, топ-менеджер по коммуникациям в сфере цифровых валют и промышленного майнинга Андрей Лобода.
Ну а третьим итогом прошлого года для криптовалютной отрасли в России стала трансформация самих инвесторов: они стали более зрелыми, а в отрасль пришли по-настоящему крупные капиталы. Фактически в 2025 году российский крипторынок повзрослел. Эпоха «щиткоиннов» (от англ. shitcoin, то есть, дословно, «говномонета» — этим термином принято обозначать криптовалюту, которая бесполезна, не имеет за собой никакой новой технологии, а создана ради заработка основателя, для PR-целей создателя, а то и просто в шутку — прим.ред.) и безумных рисков ушла в прошлое.
«Российский розничный инвестор в 2025 году стал заметно более осторожным и прагматичным, — констатирует Игнасио Агирре. — Интерес сместился от высокорисковых токенов к базовым активам и стейблкоинам».
Пока частные инвесторы выбирают надёжность, крупный капитал занимает нишу майнинга. Андрей Лобода указывает на скрытых гигантов рынка: «К числу действующих лидеров присоединились многие крупные финансово-промышленные группы, которые пока ещё не объявляли о своей деятельности в публичном поле. И на это есть весомые причины: отрасль майнинга под жёсткими санкциями ЕС и США».
Также в 2025 году регуляторы активно продвигали цифровые финансовые активы (ЦФА). Новости о росте торгов ими выходили регулярно, хотя, по мнению критиков, для обычного пользователя разница между ЦФА и криптой до сих пор остаётся размытой.
Год выхода из тени
Все произошедшие в прошлом году изменения подготовили благодатную почву для активных действий «сильных мира сего» в наступившем году. И вот, в феврале, в спорах о статусе криптовалют в России наконец-то была поставлена точка на самом высшем уровне.
По данным РБК, Банк России и Минфин разработали законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах». Согласно документу, все необходимые условия для работы компаний, которые будут заниматься «организацией обращения цифровых валют», появятся в России к 1 июля 2027 года. А основные нормы должны заработать уже с 1 июля этого года.
Законопроект финансовых властей подробно описывает, кто, как и под чьим контролем сможет продавать, покупать и совершать иные сделки с криптовалютой. Эксперты подчеркивают, что во всей этой истории есть и важный международный аспект. «Основная цель такого решения — приведение отечественного законодательства в соответствие с требованиями FATF (Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег, от англ. аббревиатуры Financial Action Task Force, FATF. — прим. ред.) в области противодействия отмыванию, поскольку в 2028 году ожидается новый раунд оценки РФ на соответствие этим требованиям, — утверждает руководитель практики «Цифровая экономика» юридической компании GMT Legal Денис Поляков. — При последней оценке FATF мы были поставлены «на карандаш» как раз из-за отсутствия полноценного регулирования отношений с криптовалютой». Введение законодательства в середине этого года позволит сформировать практику его применения как раз к дате переоценки и пройти её успешно, сохранив высокий рейтинг соответствия нашей страны требованиям FATF, пояснил эксперт.
Особенно интересно и даже отчасти иронично здесь то, что Россия стремится изо всех сил соблюдать законодательство международной структуры, которая приостановила членство нашей страны в своей организации ещё в 2023 году из-за начала СВО, фактически присоединившись к санкциям.
Что же даёт созданный Центробанком и Минфином законопроект? Основной смысл документа: торговать криптовалютой в России теперь будут профессионально и организованно. Финансовые власти планируют создать пять видов участников таких торгов:
— биржи и торговые системы, у которых должна быть лицензия организатора торгов;
— цифровые депозитарии, которые должны будут вести учёт прав на цифровую валюту по аналогии с обычными депозитариями, которые в настоящее время хранят данные о держателях акций; реестр цифровых депозитариев будет вести Банк России;
— управляющие компании (УК), они смогут вкладывать деньги своих клиентов в цифровые валюты;
— брокеры, через которых можно будет совершать сами сделки, опять же по аналогии с тем, как сейчас происходит с акциями;
— криптообменники, реестр которых тоже будет вести ЦБ РФ. Регулятор будет также следить за минимальным размером капиталов таких организаций. Минимальный месячный объём операций у них должен быть не менее 3,5 млн рублей (кроме внешнеторговых контрактов). А ещё у криптообменников будет обязанность следить за сделками с криптовалютой, а при обнаружении каких-то подозрительных операций передавать информацию Банку России.
Кроме того, криптообменники и депозитарии обязаны будут выполнять требования закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма». Все необходимые условия для работы в России компаний, которые будут заниматься «организацией обращения цифровых валют», должны будут появиться к 1 июля 2027 года. При этом власти планируют, что основное регулирование заработает уже 1 июля этого года.
Внутри России нельзя будет использовать цифровые валюты как средство платежа, кроме случаев, прямо разрешённых для внешнеторговых контрактов. Резиденты, то есть граждане нашей страны, смогут осуществлять операции с криптовалютой только через лицензированные организации по обращению с ней. Исключения — внешнеторговые сделки и операции майнеров с только что добытой криптой. А хранящиеся вне адресов-идентификаторов активы не будут иметь право на получение судебной защиты в России.
Неквалифицированные, то есть обычные инвесторы, смогут покупать криптовалюту лишь после прохождения тестирования. Его результаты будут действительны в течение 1 года. А брокеры или УК должны будут предупреждать своих клиентов о рисках вложений в криптовалюту. Криптоактив должен быть допущен к организованным торгам в нашей стране. Помимо россиян и компаний, соответствующих требованиям регулятора, с криптовалютой смогут работать и госорганы, субъекты РФ, муниципалитеты, прокуратура и другие ведомства.
Плюсы и минусы нововведений
По словам экс-сотрудника ФСБ, а ныне независимого эксперта по кибербезопасности Григория Осипова, с началом СВО в 2022 году и в условиях санкций, когда платёжные системы Visa и Mastercard прекратили обслуживать российские компании и частных лиц, востребованность криптовалют как альтернативного решения во внешнеэкономической деятельности существенно возросла. В 2024 году власти легализовали майнинг криптовалют и допустили возможность использования их как «альтернативного» сценария, но исключительно для совершения внешнеэкономических операций.
Новый законопроект, безусловно, вселяет надежду, что наконец-то «правила игры» и основные участники будут определены. Регулирование рынка, который уже давно сформировался, — задача достаточно непростая, однако это всё же намного лучше тотального запрета, подчеркнул эксперт.
Аналитики законопроекта отмечают, что предложенное финансовыми властями регулирование предполагает серьёзные требования к капиталу и отчётности: это не бизнес для «ларьков у метро». Скорее всего, криптоуслуги станут частью того рынка, что уже сложился; их будут предлагать банки, брокеры, инвестиционные платформы.
Если посмотреть на мировой опыт, то в США, Великобритании, странах ЕС регулирование криптовалют уже несколько лет развивается именно в этом направлении. Там нет тотального запрета, но есть чёткие требования к тем, кто работает с деньгами граждан. Россия движется по тому же пути.
По мнению основателя юридического агентства Cartesius Игната Лихунова, формируемая государством система обеспечивает легальные и защищённые с точки зрения закона условия для операций с криптовалютами. Их прозрачность достигается за счёт отказа от анонимности и некоторого повышения комиссий. При этом ожидается, что официальный статус рынка позволит минимизировать риски банковских блокировок, с которыми ранее сталкивались участники; это очевидный плюс всего нововведения. «Из минусов — комиссии подрастут, ведь теперь все участники не избегут налогов во всей цепочке, — добавил юрист. — Спрятать какую-то крипту на чёрный день тоже будет сложнее, ведь её обналичивание затруднят и осложнят».
Очерченные перспективы
Если же смотреть более глобально, выходя за рамки предложенного регуляторами законопроекта, то в более широком горизонте развитие крипторынка в России в этом году, по мнению Игнасио Агирре, пойдёт по трём направлениям. Во-первых, регулирование станет жёстче, но более определённым. Это сократит серую зону, но не приведёт к полной либерализации. Второй прогноз — рост рынка будет умеренным и функциональным, а не спекулятивным. Крипторынок в России в 2026 году будет расти не за счёт хайпа, а за счёт прикладных сценариев:
— трансграничные расчёты,
— хеджирование валютных рисков,
— хранение стоимости вне традиционной финансовой системы.
Массового притока розничных инвесторов, как в 2021 году, ожидать не стоит.
Третий прогноз — фокус на базовых активах и стейблкоинах.
Наибольший интерес сохранят:
- Bitcoin — как инструмент долгосрочного хранения стоимости;
- Ethereum — как инфраструктурный актив;
- Стейблкоины — как расчётный инструмент.
Экзотические альткоины и мем-токены будут уходить на периферию интереса российского инвестора.
Итак, если прошлый год стал для крипторынка России переходным от выживания к осторожной интеграции в экономическую реальность, то 2026-й станет годом закрепления — с меньшим числом участников, но с более понятными правилами и более прагматичным использованием криптовалют.
Анна СОЛНЦЕВА